سهم پول از نقدینگی در آذرماه 23.5 درصد بوده که از سال 1391 تاکنون بی سابقه بوده است. همچنین نرخ سود بین بانکی در 12 بهمن با رشد محسوس به 21.17 درصد رسید. افزایش سهم پول از نقدینگی نشان دهنده افزایش قدرت مولفه های تورمی نقدینگی در صورت های پولی کشور است.
نرخ سود بین بانکی برای استقراض کوتاه مدت یک هفته یا کمتر بین بانک ها تعیین می شود. رشد نرخ سود بین بانکی حاکی از افزایش تقاضای نقدینگی بانک ها و افزایش نیاز بانک ها به نقدینگی است. با توجه به اینکه دو ماه پایانی سال می گذرد، افزایش تقاضای نقدینگی بانک ها با توجه به افزایش تقاضای جمعیت در پایان سال پیش بینی می شود. به همین دلیل احتمال می رود سهم پول از نقدینگی در سطح بالایی باقی بماند و نرخ سود بین بانکی تحت تاثیر افزایش تقاضای نقدینگی در شب عید قرار گیرد که سیگنال های تورمی شب عید را حفظ کند. . بر این اساس انتظار نمی رود پارامترهای تورمی تا نوروز معکوس و کاهش یابد. در نتیجه سیاست اجرایی بانک مرکزی در حوزه پولی بعید است تا عید نتیجه متفاوتی در بازار ارز داشته باشد.
سکه مقاومت می کند
سخنرانی قبلی رئیس فدرال رزرو نگرانی ها در مورد افزایش شدید دلار و کاهش ارزش اونس را برطرف کرد و به همین دلیل در شرایطی که معامله گران اونس طلا انتظار سیاست انقباضی بیشتری را داشتند. تقویت ارزش دلار به دلیل آمار اشتغال آمریکا، قبل از سخنرانی روز گذشته، پاول تحت تاثیر موج ریزشی قرار نگرفت.
حباب سکه به رقم بی سابقه چهار میلیون و 500 هزار تومان رسیده است که نشان می دهد خریداران سکه در برابر کاهش قیمت مقاومت بالایی از خود نشان می دهند. بررسی روند حباب سکه از اوایل پاییز و مقایسه آن با روند دلار نشان می دهد که در شرایطی که قیمت ها آسیب دیده اند، حباب سکه در برخی موارد افزایش یافته است. این وضعیت نشان دهنده حضور بیشتر بازارسازان در بازار ارز و افزایش انتظارات در بازار سکه است. زیرا افزایش انتظارات صاحبان سکه مانع از شکل گیری روند نزولی سکه می شود. روز قبل که قیمت ارز به بازار بازگشت، حباب سکه بالا رفت که نشان می دهد با وجود اینکه خبر دیروز کاهشی به ذائقه معامله گران بود، اما معامله گران سکه همچنان باور ندارند که جهت سکه به سمت و سویی است. بازار می تواند کاهش یابد، به همین دلیل افزایش انتظارات معامله گران در بازار ارز و سکه مانع از افت قیمت سکه و افزایش حباب سکه شد. از آنجایی که کنترل های بیشتری در بازار ارز وجود دارد، حباب سکه با کنترل بیشتر دلار به دلیل دخالت بازارساز رشد می کند.
آنچه می تواند جلوی رشد قیمت در بازار ارز و سکه را بگیرد و آنها را بازگرداند، تغییر انتظارات بازار به سمت بالا است، اما بررسی حباب سکه و درهم نشان از ثبات انتظارات صعودی دارد. در شرایطی که قیمت‌های بازار ارز روز گذشته منفی بود، حباب درهم بالای 1000 تومان و حباب سکه در محدوده بی‌سابقه‌ای قرار داشت که نشان می‌دهد ریسک‌های سیاسی مانع از تعدیل انتظارات حتی با افزایش قیمت شده است. مداخلات بازارساز